TSMCの6月売上高は4,426.8億台湾ドルで過去最高、AI需要が迫る供給増強

TSMCの2026年6月の連結売上高は4,426億8,000万台湾ドル（約2兆2,340億円）となり、5月に続いて月次最高を更新した。前年同月比は67.9％増、前月比では6.2％増である。ただ、ニュースの見出しに使われる米ドル換算額は、当てはめる為替レートによって変わる。TSMCが月次で開示した正式な数字は台湾ドル建てだ。円換算は発表日の2026年7月13日を基準とし、1台湾ドル=5.0465円、1ドル=162.43円で計算した概算である。

この記録から読み取れる変化は、6月だけの急伸よりも四半期の厚みにある。4〜6月の売上高は合計1兆2,703億8,100万台湾ドル（約6兆4,110億円）に達し、前年同期比36.0％増、前四半期比12.0％増となった。AI計算基盤の需要が先端プロセスを押し上げる一方、TSMCは2027年まで供給が厳しいとの見方を崩していない。売上高の更新は、増産投資を急いでも需要に追いつけない局面が続いていることを映す。

67.9％増を額面通りに読めない理由

2026年上期の月次売上高は、2月を除く5カ月で4,000億台湾ドルを超えた。6月の4,426億8,000万台湾ドル（約2兆2,340億円）は、直前の最高値だった5月の4,169億7,500万台湾ドル（約2兆1,043億円）を257億500万台湾ドル（約1,297億円）上回る。

とはいえ、67.9％という伸び率には比較対象の弱さも効いている。2025年6月の売上高は2,637億900万台湾ドル（約1兆3,308億円）で、同年5月から17.7％減っていた。2026年6月は過去最高であると同時に、前年の低い基準と比べた数字でもある。

振れをならすと、上期累計は2兆4,044億8,400万台湾ドル（約12兆1,342億円）で前年同期比35.6％増だった。第2四半期も36.0％増で、どちらも6月単月の67.9％を大きく下回る。それでも、3割台半ばの成長が半年間続いた事実は重い。月次の跳ね方より、こちらがTSMCの現在地をよく表している。

第2四半期は前期比12.0％増

4月の4,107億2,600万台湾ドル、5月の4,169億7,500万台湾ドル、6月の4,426億8,000万台湾ドルを足すと、第2四半期は1兆2,703億8,100万台湾ドル（約6兆4,110億円）になる。第1四半期の1兆1,341億300万台湾ドル（約5兆7,233億円）から12.0％増え、2025年第2四半期の9,337億9,200万台湾ドル（約4兆7,124億円）を36.0％上回った。TSMCの月次データは未監査だが、四半期の売上規模は公開済みの月次値から算出できる。

4月時点の会社予想は、1ドル=31.7台湾ドルを前提に390億〜402億ドル（7月13日のドル円レートで約6兆3,348億〜6兆5,297億円）だった。同じ想定レートで今回の台湾ドル売上高を機械的に換算すると約400億8,000万ドル（同じ日のドル円レートで約6兆5,102億円）となり、予想レンジの上限に近づく。ただし、これは比較のための換算であり、TSMCが7月16日に発表する米ドル建て実績ではない。6月単月を「137億5,000万ドル（約2兆2,334億円）」と固定して扱えないのも同じ理由による。

月次売上高から確定できるのは、どれだけ売ったかまでだ。値上げ、製品構成、稼働率、為替が粗利益をどう動かしたかは、この時点では分からない。第2四半期売上高が1兆2,703億8,100万台湾ドルに達したことと、利益率が会社予想のどこに着地するかは分けて考える必要がある。

HPCとN3に集中する需要

TSMCは6月の月次資料で、顧客別や用途別の内訳を開示していない。このため、増収分のすべてをAI向けと断定することはできない。一方で、直近の四半期資料には、需要がどこへ集中しているかを示す手掛かりがある。

2026年第1四半期は、高性能計算を指すHPCが売上高の61％を占め、前四半期から20％増えた。スマートフォンは26％だった。プロセス別ではN3がウエハー売上高の25％、N5が36％、N7が13％を占め、7nm以降の先端プロセスを合わせると74％に達する。AIアクセラレーターだけを切り出した数字ではないが、HPCと先端ノードへの偏りは鮮明だ。

経営陣は4月、AI関連需要を「極めて強い」と説明し、通期の米ドル建て売上高が30％を超えて伸びるとの見通しを維持した。2026年の設備投資も520億〜560億ドル（約8兆4,464億〜9兆961億円）の上限寄りを見込んでいる。第1四半期末の在庫回転日数は前四半期から6日延びて80日となった。TSMCはN2の立ち上げとN3の強い需要をその理由に挙げている。売上高の増加と次世代ノードの仕込みが同時に進んでいる。

増産策は三つの地域へ広がる。台湾・台南ではN3工場を追加し、2027年上期の量産開始を予定する。米アリゾナ第2工場は2027年下期、日本の第2工場は2028年にN3を量産する計画だ。既存設備でもN5向け装置をN3へ転用し、N7、N5、N3の間で能力を調整している。

それでも、新工場の建設には2〜3年、立ち上げにはさらに1〜2年を要する。TSMCは2027年も供給が厳しい状態が続くと見込む。6月の最高記録は、需要の強さと同じくらい、売れる能力をどれだけ早く増やせるかという制約を示している。

売上高の次に問う利益率と供給能力

7月16日の決算では、売上高の確認より利益率の中身に注目が集まる。会社予想は粗利益率65.5〜67.5％、営業利益率56.5〜58.5％だ。第1四半期の粗利益率は66.2％で、高い稼働率とコスト改善が押し上げた。N3の粗利益率も2026年下期には全社平均を超える見込みである。

一方で、N2の立ち上げは2026年通期の粗利益率を2〜3ポイント押し下げるとTSMCは予想する。海外工場も初期段階で2〜3ポイント、後の段階では3〜4ポイントの希薄化要因になる。台湾ドルと米ドルの動きに加え、材料やエネルギー価格も利益率を左右する。月次売上高が最高を更新しても、増産の初期費用は消えない。

次に確かめるべきは、約400億8,000万ドルという想定レート換算が実際の米ドル建て売上高とどこまで一致するか、粗利益率が予想レンジのどこに着地するか、そしてN3・N2の増産日程をさらに前倒しできるかである。6月の記録が持続的な利益成長へつながるかは、この三点で見えてくる。